Den globala efterfrågan på glyfosat återhämtar sig gradvis och glyfosatpriserna förväntas återhämta sig

Sedan industrialiseringen av Bayer 1971 har glyfosat genomgått ett halvt sekel av marknadsorienterad konkurrens och förändringar i industristrukturen.Efter att ha granskat prisförändringarna på glyfosat i 50 år, tror Huaan Securities att glyfosat gradvis förväntas bryta ut ur bottenintervallet och inleda en ny omgång av konjunkturcykeln.

Glyfosat är en icke-selektiv, internt absorberad och bredspektrum ogräsmedel, och är också den största herbicidvarianten i global användning.Kina är världens ledande tillverkare och exportör av glyfosat.Påverkat av högt lager har lageravveckling utomlands pågått i över ett år.

För närvarande visar den globala efterfrågan på glyfosat tecken på återhämtning.Vi uppskattar att utländska lageruppbyggnad gradvis kommer att stoppas och gå in i en påfyllningsperiod under fjärde kvartalet, och efterfrågan på påfyllning kommer att påskynda återhämtningen, vilket ökar glyfosatpriserna.

Bedömningsgrunden är följande:

1. Från de kinesiska tullens exportdata kan man se att Brasilien slutade minska lager och gick in i påfyllningsperioden i juni.Efterfrågan på påfyllning i USA och Argentina har fluktuerat på låga nivåer under flera månader i rad och visar en uppåtgående trend;

2. Under det fjärde kvartalet kommer länder i Amerika gradvis att gå in i planterings- eller skördesäsongen för grödor som efterfrågas av glyfosat, och glyfosatanvändningen kommer att gå in i en högperiod.Det förväntas att utländska glyfosatinventeringar snabbt kommer att förbrukas;

3. Enligt data från Baichuan Yingfu var priset på glyfosat för veckan den 22 september 2023 29 000 yuan/ton, vilket har fallit till det historiska bottenintervallet.Under trycket av stigande kostnader är den nuvarande bruttovinsten per ton glyfosat så låg som 3350 yuan/ton, vilket också har fallit till botten de senaste tre åren.

Av detta att döma finns det inte mycket utrymme för att priset på glyfosat ska sjunka.Under de tredubbla faktorerna pris, efterfrågan och lager förväntar vi oss att den utländska efterfrågan kommer att accelerera återhämtningen under fjärde kvartalet och driva marknaden för glyfosat att vända och uppåt.

Utdrag från artikeln Hua'an Securities